Финансы - инвестирование - Там'почему они'повторно называемые мусорные облигации

RubyGloom | Просмотров: 239



przewiert sterowany etapy, główna o kontakt


--- Фондовые рынки теплой как нефть упадет ниже $45


--- Гарриет Табмен заменяет Джексона на $20 в 2030 году

Третье Управление Авеню ООО недавно сделал новости, когда они объявили, что они были остановить отток инвестиций из третьих Авеню сосредоточены кредитный фонд. Это высокодоходные облигации фонда, и, согласно "Уолл Стрит Джорнал", является “...необычный ход, который подчеркивает серьезность месяцев мусорных облигаций небольшим, охвативший Уолл-Стрит. ”
Компании будут ликвидировать фонд, который они говорят, что займет некоторое время. Вопрос в том, что многие из фонда в неликвидные ценные бумаги, по которым не может быть легко доступны вторичный рынок. В любом случае, акционеры фонда могут не получить все свои деньги обратно и это может занять некоторое время для них, чтобы получить все деньги, которые они получают.
По статье "Уолл Стрит Джорнал" и "утренняя звезда", активы в утиль фонды облигаций достиг около 305 млрд долларов в июне 2014 года, утроить их уровня в 2009 году. Тем не менее, инвесторы выводят деньги в последнее время с оттоком в ноябре 2015 года, попав $3. 3 млрд.. Третье Управление Авеню ООО-это фирма, которая была основана легендарным ценность инвестора Марти Уитман. Решение на отключение погашения из этого фонда является радикальным, как закрытие выкупы от взаимный фонд практически никогда не бывает. (Подробнее см.: являются высокодоходные облигации хорошим вложением?)
Редкий Ход
Были немногие, если любые случаи паевых инвестиционных фондов, запрещающие инвесторам вывести свои деньги из паевых фондов, таких как этот. Во время финансовых кризисов последнего десятилетия там, где количество хедж-фондов, которые выставляют погашения ворота для инвесторов в 2008 году, ссылаясь на тот вред, который может быть сделано для других инвесторов, если фонд был обязан ликвидировать неликвидные ценные бумаги, удерживаемые за счет средств.
В течение последнего десятилетия Комиссия по ценным бумагам и биржам (sec) приостановила выкупы инвестора на несколько муниципальных фондов облигаций в 2001 году и вновь в 2008 году для фонда очень конкретным причинам. Кроме этого, ситуация, когда фонд отключат выкупы акционер имеет редко, если когда-нибудь произошло. (Подробнее см.: Уитмен и Фонд третьей Авеню стоимости, но не. )
Правила sec
Согласно статье Bloomberg, “Закона об инвестиционных компаниях 1940 года требует паевые инвестиционные фонды готовы выкупить свои акции по чистой стоимости активов на ежедневной основе. Приостановка такого выкупа, как правило, требуют явного разрешения от sec, адвокаты ценных бумаг. ” В последнее время третьей Авеню покинул главный исполнительный директор отметил, что фирма не ищут одобрения сек до выполнения этого двигаться, как им казалось, время было сущности. После того, представитель СПК указали, что они общались с представителями фонда в ходе этого процесса.




ТРК был предупреждением, управляющих взаимными фондами, как руководители третьего фонда-Авеню, кто покупает неликвидные ценные бумаги, которые они должны быть лучше подготовлены к встрече погашения акционеру . Как сообщается, они находятся в процессе разработки новых правил, требующих финансирования для этого.
Комиссия также увеличили свои экзамены взаимных фондов облигаций в общем прошу менеджеров о своей возможности продать запасы при торговле замедлился и пытается определить, если раскрытие фонда правильно информировать инвесторов о том, что повышение процентных ставок может отразиться на ликвидности фонда . (Подробнее см.: в чем разница между суммой погашения паев и обратного выкупа акций?)
Нежелательной Распродажи Облигаций
Высокодоходные облигации испытали падение в 2015 году, особенно в последние несколько месяцев в году. Комиссия по ценным бумагам индекса iboxx $ высокая доходность корпоративных облигаций по etf (HYG) потеряно 5. 03% за год и фонд spdr Barclays в высокой доходности Облигаций для etf (JNK) потеряно 6. 77% за год.
Падение цен на нефть и энергоносители повлияло на количество эмитентов бросовых облигаций с точки зрения понижения, вызванного падением доходов и прибыли для этих компаний. Других эмитентов в других отраслях также были затронуты, но уровень неопределенности в преддверии процентных ставок ФРС.
Пока остается низким в целом, количество дефолтов в последнее время вырос до самого высокого уровня за последние шесть лет с нефтегазовых эмитентов приходится около четверти из этих значений по умолчанию.
Третьей Авеню Сосредоточены Кредит
Третьей Авеню сосредоточены кредитной повлияло на общие условия, влияющие на рынок бросовых облигаций, а также тот факт, что многие из ее владения были в энергетическом секторе и что значительная доля фонда было вложено в неликвидные запасы. Далее Фонд, специализирующийся на проблемных долгов, которые еще ниже по качеству, чем традиционные высокая доходность долговых.
На волне общей распродажи в мусорные облигации МВФ был вынужден пойти на значительные выкупы акционером и был вынужден продать некоторые проблемные долги по бросовым ценам, если они могли бы даже найти желающих покупателей.
По словам Морнингстара, “по состоянию на июль 2015, управление вложили половину активов фонда в облигации с рейтингом ниже B и еще 40% в номинальном тарифе. Наибольший индивидуальный портфель держит около 5% акций в мутной прозрачного канала связи (сейчас IHeartMedia), который в последнее время торговался на уровне примерно 30 центов за доллар. ”
Последствия для инвесторов
Логичный вопрос, является ли или не на третьей Авеню ситуации-это верхушка айсберга и превью грядущего финансового кризиса. Некоторые представители отрасли считают, что такая ситуация для ипотечного топливе краха Lehman братьев, который сыграл ключевую роль на финансовый кризис 2008 года .
Даже в Мусорной Вселенной облигаций третьей Авеню сосредоточены появилась кредитная должно быть уникальным с точки зрения низкого качества значительной части портфеля и сопутствующие неликвидности этих холдингов. Большинство других ненужных фондов облигаций являются более качественными и их портфели не менее сосредоточена на нескольких эмитентов третьего фонда проспекте . (Подробнее см.: мусорные облигации: слишком рискованно в 2016?)
Третья Авеню ситуация указывает на потенциальную проблему ликвидности не только бросовые облигации, но с фиксированным доходом других видах. Инвесторы и финансовые консультанты бы быть мудрым, чтобы понять любые потенциальные проблемы с ликвидностью, окружающих любое облигаций взаимные фонды или etfs, которые они держат.
Нижняя Линия
Закрытие выкупы акционера на третьей Авеню сосредоточены кредитный фонд был серьезным событием, которое должно напомнить инвесторам и финансовым консультантам, что даже уважаемый фонд фирмы как на третьей Авеню можете получить это неправильно. В то время как нет никакого способа, чтобы сказать наверняка, был ли это единичный случай или просмотра подобных будущих событий, о данной ситуации склоняется к первому объяснению. (Подробнее см.: мусорные облигации: все, что нужно знать. )





Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Там'почему они'повторно называемые мусорные облигации